中國貨幣政策執(zhí)行報告

2021 年第三季度

中國人民銀行貨幣政策分析小組 2021 年 11 月 19 日 

內(nèi)容摘要

今年以來，在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，我國經(jīng) 濟(jì)持續(xù)恢復(fù)發(fā)展，主要宏觀指標(biāo)處于合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)保持較好發(fā)展態(tài) 勢，韌性持續(xù)顯現(xiàn)。2021 年第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長 4.9%，兩年平均增長 4.9%；前三季度居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）同比 上漲 0.6%，就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，進(jìn)出口貿(mào)易保持較快增長。

人民銀行堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，堅 決貫徹黨中央、國務(wù)院的決策部署，穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)健的貨幣政策靈活 精準(zhǔn)、合理適度，搞好跨周期政策設(shè)計，保持政策穩(wěn)定性，增強(qiáng)前瞻 性、有效性，科學(xué)管理市場預(yù)期，努力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有效防控金融 風(fēng)險，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造了適宜的貨幣金融環(huán)境。

一是保持流動性合理充裕。7 月 15 日降準(zhǔn) 0.5 個百分點(diǎn)，釋放長 期資金約 1 萬億元。綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、再貸款、再貼現(xiàn)、中期借貸便利、 公開市場操作等多種貨幣政策工具，滿足金融機(jī)構(gòu)合理的流動性需求， 引導(dǎo)貨幣市場利率圍繞公開市場操作利率平穩(wěn)運(yùn)行。推動常備借貸便 利操作方式改革，增強(qiáng)銀行體系流動性的穩(wěn)定性。

二是發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性 貨幣政策工具牽引帶動作用。新增 3000 億元支小再貸款額度，加大 對中小微企業(yè)紓困幫扶力度，實(shí)施好兩項直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣政策工具 的延期工作，綜合施策支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，加大對科技創(chuàng)新、小微企 業(yè)、綠色發(fā)展、制造業(yè)等領(lǐng)域的政策支持力度。

三是持續(xù)釋放貸款市 場報價利率（LPR）改革紅利。進(jìn)一步發(fā)揮貸款市場報價利率的指導(dǎo) 性作用，推動實(shí)際貸款利率穩(wěn)中有降，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，降低銀行 II 負(fù)債成本，持續(xù)推動各類放貸主體明示貸款年化利率。

四是以我為主， 把握好內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡。深化匯率市場化改革，保持人民 幣匯率彈性，加強(qiáng)預(yù)期管理，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動 穩(wěn)定器功能。

五是堅持市場化法治化原則，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，有效防 控金融風(fēng)險，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。

總體來看，我國堅持實(shí)施正常的貨幣政策，把握好穩(wěn)健貨幣政策 的力度和節(jié)奏，綜合研判國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢的邊際變化以及主要經(jīng) 濟(jì)體可能的貨幣政策調(diào)整，主動做出前瞻性安排，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì) 的力度保持穩(wěn)固，金融市場平穩(wěn)運(yùn)行。

9 月末廣義貨幣（M2）同比增 長 8.3%，社會融資規(guī)模存量同比增長 10%。信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，9 月 末普惠小微貸款和制造業(yè)中長期貸款余額同比增速分別達(dá)到 27.4% 和 37.8%。9 月，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為 4.59%，普惠小微企業(yè)貸 款利率為 4.89%，分別較上年 12 月下降 0.02 個和 0.19 個百分點(diǎn)。貨 幣市場利率平穩(wěn)，1-9 月銀行間市場存款類機(jī)構(gòu) 7 天期回購加權(quán)平均 利率（DR007）均值為 2.18%，與央行 7 天期公開市場操作利率僅相 差 2 個基點(diǎn)。人民幣匯率有升有貶，雙向浮動，在合理均衡水平上保 持基本穩(wěn)定。

9 月末，人民幣對美元匯率中間價為 6.4854 元，較上年 末升值 0.6%。前三季度，人民幣對美元匯率年化波動率為 3.2%。 我國是具有強(qiáng)勁韌性的超大型經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒 有變，發(fā)展?jié)摿Υ?、回旋空間廣闊的特點(diǎn)明顯，市場主體活力充足。 也要看到，世界百年未有之大變局和新冠肺炎疫情全球大流行交織影 響，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展面臨一些階段性、結(jié) 構(gòu)性、周期性因素制約，要堅定信心，集中精力辦好自己的事。

下一  階段，中國人民銀行將堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為 指導(dǎo)，貫徹黨的十九屆五中、六中全會、中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，落 實(shí)《政府工作報告》要求，按照黨中央、國務(wù)院的決策部署，堅持穩(wěn) 中求進(jìn)工作總基調(diào)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，深化供給側(cè) 結(jié)構(gòu)性改革，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，健全現(xiàn) 代貨幣政策框架，推動高質(zhì)量發(fā)展。加強(qiáng)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢邊際變化的 研判分析，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，堅持把服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)放 到更加突出的位置，保持貨幣政策穩(wěn)定性，穩(wěn)定市場預(yù)期，努力保持 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，以我為主，穩(wěn)字當(dāng)頭， 把握好政策力度和節(jié)奏，處理好經(jīng)濟(jì)發(fā)展和防范風(fēng)險的關(guān)系，做好跨 周期調(diào)節(jié)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)大局總體平穩(wěn)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性。完善貨幣供 應(yīng)調(diào)控機(jī)制，保持流動性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性，保 持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持宏 觀杠桿率基本穩(wěn)定。密切跟蹤研判物價走勢，穩(wěn)定社會預(yù)期，保持物 價水平總體穩(wěn)定。發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，用好新增 3000 億元支小再貸款額度，實(shí)施好兩項直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣政策工具的延期 工作，用好 2000 億元再貸款額度支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，落實(shí)好碳減排 支持工具，設(shè)立 2000 億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，引導(dǎo) 金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大對中小微企業(yè)、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的 支持。健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，繼續(xù)釋放貸款市場報價利率 改革效能，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，推動小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。 深化匯率市場化改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，加強(qiáng)預(yù)期管理，完善跨 境融資宏觀審慎管理，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅持“風(fēng)險中性”理念， 保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。堅持底線思維，增強(qiáng) 系統(tǒng)觀念，遵循市場化法治化原則，統(tǒng)籌做好重大金融風(fēng)險防范化解 工作。推動經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)，努力完成今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)。 

第五部分 貨幣政策趨勢

一、中國宏觀經(jīng)濟(jì)展望

我國是具有強(qiáng)勁韌性的超大型經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒 有變，發(fā)展?jié)摿Υ蟆⒒匦臻g廣闊的特點(diǎn)明顯，市場主體活力充足。

今年以來，我國科學(xué)統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，經(jīng)濟(jì)保持較 好發(fā)展態(tài)勢，主要宏觀指標(biāo)總體處于合理區(qū)間。前三季度 GDP 同比 增長 9.8%，兩年平均 5.2%。 第三季度我國經(jīng)濟(jì)保持恢復(fù)態(tài)勢，發(fā)展韌性持續(xù)顯現(xiàn)，GDP 同 比增長 4.9%，兩年平均增長 4.9%。第三季度農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢較好，工 業(yè)生產(chǎn)保持增長、效益增速較快；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，制造業(yè)增加值 占比提高，最終消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率提高，單位 GDP 能耗下降； 出口保持較快增長，貿(mào)易結(jié)構(gòu)持續(xù)改善；就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，民生保 障有力有效，為實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)打下了良好基礎(chǔ)。穩(wěn)健的 貨幣政策保持了連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，科學(xué)管理市場預(yù)期，努 力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有效防控金融風(fēng)險，宏觀杠桿率保持基本穩(wěn)定。人 民幣匯率預(yù)期平穩(wěn)，雙向浮動彈性增強(qiáng)，發(fā)揮了調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際 收支的自動穩(wěn)定器功能。 也要看到，世界百年未有之大變局和新冠肺炎疫情全球大流行交 織影響，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展面臨一些階段性、 結(jié)構(gòu)性、周期性因素制約，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的難度加大。

全球疫情 演進(jìn)還存在不確定性，多國已出現(xiàn)疫苗接種人群感染變種病毒的案例。 世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能趨緩，國際貨幣基金組織（IMF）、經(jīng)濟(jì)合作組織 （OECD）近期分別下調(diào) 2021 年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測 0.1 個百分點(diǎn)至 5.9% 和 5.7%。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹走高，美聯(lián)儲已開啟縮減購債進(jìn)程，全 球跨境資本流動和匯率波動加大、金融市場估值調(diào)整的風(fēng)險上升。國 46 內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨疫情多地散發(fā)、大宗商品價格高企等挑戰(zhàn)。目前房地 產(chǎn)市場風(fēng)險總體可控，房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的整體態(tài)勢不會改變。

總 的來看，既要堅定信心，又要正視困難，將改革和調(diào)控、短期和長期、 內(nèi)部均衡和外部均衡結(jié)合起來，集中精力辦好自己的事，努力實(shí)現(xiàn)高 質(zhì)量發(fā)展。 通脹壓力總體可控。2021 年第三季度，消費(fèi)市場供需基本平穩(wěn)， 豬肉價格持續(xù)下降帶動 CPI 漲幅降至 1%下方。10 月 CPI 同比上漲 1.5%，預(yù)計四季度 CPI 溫和上漲，總體保持在合理區(qū)間內(nèi)平穩(wěn)運(yùn)行。 與此同時，受大宗商品價格上漲、部分高耗能行業(yè)產(chǎn)品提價和低基數(shù) 等因素影響，PPI 漲幅繼續(xù)擴(kuò)大，短期內(nèi)可能維持高位。展望未來， 國際疫情仍存在不確定性，但考慮到我國是全球主要生產(chǎn)國，經(jīng)濟(jì)自 給能力較強(qiáng)，有利于應(yīng)對國際大宗商品價格上漲和海外通脹上行的影 響。總的看，我國總供給總需求基本穩(wěn)定，央行實(shí)施正常貨幣政策， 有利于物價走勢中長期保持穩(wěn)定。

二、下一階段主要政策思路

下一階段，中國人民銀行將堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主 義思想為指導(dǎo)，貫徹黨的十九屆五中、六中全會、中央經(jīng)濟(jì)工作會議 精神，落實(shí)《政府工作報告》要求，按照黨中央、國務(wù)院的決策部署， 堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，深化 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度， 健全現(xiàn)代貨幣政策框架，推動高質(zhì)量發(fā)展。

加強(qiáng)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢邊際 變化的研判分析，統(tǒng)籌今明兩年宏觀政策銜接，堅持把服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì) 放到更加突出的位置，保持貨幣政策穩(wěn)定性，穩(wěn)定市場預(yù)期，努力完 成今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)。 穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，以我為主，穩(wěn)字當(dāng)頭， 把握好政策力度和節(jié)奏，處理好經(jīng)濟(jì)發(fā)展和防范風(fēng)險的關(guān)系，做好跨 周期調(diào)節(jié)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)大局總體平穩(wěn)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性。完善貨幣供 應(yīng)調(diào)控機(jī)制，保持流動性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性，保 持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持宏 觀杠桿率基本穩(wěn)定。

密切跟蹤研判物價走勢，穩(wěn)定社會預(yù)期，努力保 持物價水平總體穩(wěn)定。發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，用好新增 3000 億元支小再貸款額度，支持增加小微企業(yè)和個體工商戶貸款，實(shí) 施好兩項直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣政策工具的延期工作，用好 2000 億元再 貸款額度支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，落實(shí)好碳減排支持工具，設(shè)立 2000 億 元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對中小微企 業(yè)、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。健全市場化利率形 成和傳導(dǎo)機(jī)制，繼續(xù)釋放貸款市場報價利率改革效能，優(yōu)化存款利率 監(jiān)管，推動小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

深化匯率市場化改革， 增強(qiáng)人民幣匯率彈性，加強(qiáng)預(yù)期管理，完善跨境融資宏觀審慎管理， 引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅持“風(fēng)險中性”理念，保持人民幣匯率在合理 均衡水平上的基本穩(wěn)定。堅持底線思維，增強(qiáng)系統(tǒng)觀念，遵循市場化 法治化原則，統(tǒng)籌做好重大金融風(fēng)險防范化解工作。

一是保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長。

加強(qiáng)對內(nèi)外部市場 環(huán)境和多種不確定因素的監(jiān)測分析，深入研判市場流動性供求形勢， 做好流動性跨周期調(diào)節(jié)，綜合運(yùn)用中期借貸便利、公開市場操作、再 貸款再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具，進(jìn)一步提高貨幣政策操作的前瞻性、 靈活性和有效性，保持流動性合理充裕，引導(dǎo)市場利率圍繞政策利率 中樞上下波動。完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機(jī)制，形成中央銀行調(diào)節(jié)銀行貨幣 創(chuàng)造的流動性、資本和利率約束的長效機(jī)制，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn) 定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

健全可持續(xù)的資本補(bǔ)充機(jī)制，多渠道補(bǔ)充商業(yè)銀行資本，加大對中小 銀行發(fā)行永續(xù)債等資本補(bǔ)充工具的支持力度，提升銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì) 和防范化解金融風(fēng)險的能力。

二是繼續(xù)落實(shí)和發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的牽引帶動作用。保 持再貸款、再貼現(xiàn)政策穩(wěn)定性，繼續(xù)對涉農(nóng)、小微企業(yè)、民營企業(yè)提 供普惠性、持續(xù)性的資金支持。繼續(xù)落實(shí)兩個直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣政策 工具的延期工作。

保持對小微企業(yè)的金融支持力度不減，更好發(fā)揮其 穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)的重要作用。落實(shí)好碳減排支持工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)為 具有顯著碳減排效應(yīng)的重點(diǎn)項目提供優(yōu)惠利率融資，發(fā)揮政策示范效 應(yīng)，鼓勵社會資金更多投向綠色低碳領(lǐng)域，助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和 目標(biāo)。發(fā)揮好支持煤炭清潔高效利用專項再貸款作用，著力提升煤炭 清潔高效利用水平，保障國家能源安全。

三是構(gòu)建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制。加大普惠小微信用 貸款支持政策實(shí)施力度，大力推廣隨借隨還貸款模式，強(qiáng)化中小微企 業(yè)金融服務(wù)能力建設(shè)，推動形成敢貸、愿貸、能貸、會貸長效機(jī)制。

落實(shí)好金融支持鞏固拓展脫貧攻堅成果、全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興的政策措  施，強(qiáng)化考核激勵，加大對種業(yè)發(fā)展、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體等鄉(xiāng)村振興 重點(diǎn)領(lǐng)域和國家鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)幫扶縣等重點(diǎn)地區(qū)的支持力度。配合有 關(guān)部門統(tǒng)籌有序做好碳達(dá)峰碳中和工作，鼓勵金融機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、 風(fēng)險可控基礎(chǔ)上，合理滿足煤電企業(yè)應(yīng)急保供發(fā)電融資需求。創(chuàng)新運(yùn) 用可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券、碳中和債券等產(chǎn)品，發(fā)揮金融對能源安全保 供和綠色低碳轉(zhuǎn)型的支持作用。

牢牢堅持房子是用來住的、不是用來 炒的定位，堅持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段，堅持穩(wěn)地價、 穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期，保持房地產(chǎn)金融政策的連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性， 實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，配合 相關(guān)部門和地方政府共同維護(hù)房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)健康發(fā)展，維護(hù)住房 消費(fèi)者的合法權(quán)益。

四是深化利率、匯率市場化改革，暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道。健全 市場化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，完善中央銀行政策利率體系，引導(dǎo)市場 利率圍繞政策利率波動。持續(xù)釋放 LPR 改革潛力，充分發(fā)揮 LPR 改 革在優(yōu)化資源配置中的作用，以市場化方式促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)將更多的金 融資源配置到小微企業(yè)，增強(qiáng)小微企業(yè)信貸市場競爭性，推動小微企 業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。督促落實(shí)優(yōu)化存款利率監(jiān)管措施，保持銀 行負(fù)債成本基本穩(wěn)定，繼續(xù)推動金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利。

穩(wěn)步深化 匯率市場化改革，完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、 有管理的浮動匯率制度，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng) 濟(jì)和國際收支自動穩(wěn)定器功能。加強(qiáng)預(yù)期管理，保持人民幣匯率在合 理均衡水平上的基本穩(wěn)定。發(fā)展外匯市場，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)樹立 “風(fēng)險中性”理念，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)基于實(shí)需原則和風(fēng)險中性原則積極 為中小微企業(yè)提供匯率避險服務(wù)，降低中小微企業(yè)匯率避險成本，加 強(qiáng)自身外匯業(yè)務(wù)風(fēng)險管理，維護(hù)外匯市場平穩(wěn)健康發(fā)展。持續(xù)穩(wěn)慎推 進(jìn)人民幣國際化，深化對外貨幣合作，發(fā)展離岸人民幣市場。開展跨 境貿(mào)易投資高水平開放試點(diǎn)，提高人民幣在跨境貿(mào)易和投資使用中的 便利化程度，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項目可兌換。

五是堅持防風(fēng)險與促發(fā)展并重，持續(xù)推動債券市場高質(zhì)量發(fā)展。 進(jìn)一步完善債券市場法制，加強(qiáng)信息披露要求，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管。 健全高效聯(lián)通的多層次市場體系，培育多元化的合格投資者隊伍。加 大對國家重大戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)、區(qū)域支持力度，提升債券市場服務(wù)實(shí)體經(jīng) 濟(jì)質(zhì)效。穩(wěn)步推動債券市場更高水平的對外開放。及時防范和化解債 券市場風(fēng)險，按照市場化、法治化原則，壓實(shí)各方責(zé)任，持續(xù)落實(shí)違 約處置機(jī)制建設(shè)各項成果，優(yōu)化統(tǒng)一執(zhí)法機(jī)制，嚴(yán)厲打擊債券市場違 法違規(guī)行為。

六是建立中國特色現(xiàn)代金融企業(yè)制度，不斷完善金融企業(yè)公司治 理。

堅持以強(qiáng)化公司治理為核心，深化大型商業(yè)銀行改革，建立中國 特色現(xiàn)代金融企業(yè)制度。引導(dǎo)大型銀行服務(wù)重心下沉，推動中小銀行 聚焦主責(zé)主業(yè)，增強(qiáng)金融市場的活力與韌性，健全具有高度適應(yīng)性、 競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。繼續(xù)推進(jìn)開發(fā)性、政策性金融機(jī)構(gòu) 改革，壓實(shí)機(jī)構(gòu)主體責(zé)任，一行一策，漸進(jìn)式、分步驟推進(jìn)存量業(yè)務(wù) 改革，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)分類管理分賬核算，有序提高透明度，強(qiáng)化資本約束， 加強(qiáng)風(fēng)險管理，健全激勵機(jī)制，更好發(fā)揮開發(fā)性、政策性金融機(jī)構(gòu)在 51 服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國家戰(zhàn)略方面的重要作用。

七是堅持底線思維，增強(qiáng)系統(tǒng)觀念，遵循市場化法治化原則，統(tǒng) 籌做好重大金融風(fēng)險防范化解工作。夯實(shí)金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)，以經(jīng)濟(jì)高 質(zhì)量發(fā)展化解金融風(fēng)險。全力做好存量風(fēng)險化解工作，堅決遏制各類 風(fēng)險反彈回潮，防止在處置其他領(lǐng)域風(fēng)險過程中引發(fā)次生金融風(fēng)險。 進(jìn)一步發(fā)揮存款保險市場化處置平臺作用，探索多種市場化、法治化 方式，支持中小銀行化解風(fēng)險和補(bǔ)充資本。健全金融風(fēng)險問責(zé)機(jī)制， 對重大金融風(fēng)險嚴(yán)肅追責(zé)問責(zé)。落實(shí)地方黨政同責(zé)，壓實(shí)各方責(zé)任， 暢通機(jī)制、明確職責(zé)、分工配合、形成合力，有效防范道德風(fēng)險。加 強(qiáng)對系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管，推動銀行按時滿足附加監(jiān)管指標(biāo)，制定 恢復(fù)計劃與處置計劃建議，落實(shí)信息報送等審慎監(jiān)管要求，及時進(jìn)行 風(fēng)險提示。處理好穩(wěn)增長和防風(fēng)險的關(guān)系，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金 融風(fēng)險的底線。

報告全文：http://www.gov.cn/xinwen/2021-11/20/5652141/files/6995539f3b834cdda9a5856348f5a5c0.pdf

配圖來源：2021 年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告