2011年04月26日 09:29　東北證券　

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　　投資要點:
　　公司的主導產品為應用于電力系統(tǒng)高壓領域的無功補償(包括并聯(lián)無功補償和MSVC 產品)和濾波成套裝置,同時生產電容器、電抗器、放電線圈等相關核心部件,是為數不多兼具電網一次設備和二次設備業(yè)務的上市公司之一。
　　公司是入圍國家電網公司500千伏安變電站高壓無功補償裝置采購商名單的十家供應商之一,2009年公司在并聯(lián)無功補償成套裝置銷售額統(tǒng)計中排名行業(yè)第五位,市場占有率約為9%左右,公司為全國110kV 并聯(lián)無功補償裝置運行套數最多、運行時間最長的廠家。
　　公司是最早將磁閥式電抗器(MCR)應用于SVC 裝置(MSVC)中的企業(yè),產品電壓等級覆蓋3-110kV,MSVC 理論上可實現(xiàn)500kV 電壓等級,而目前TSVC 應用的最高電壓等級為35kV。
　　公司已推出并應用了110kV-MCR 型動態(tài)無功補償裝置,這也是國內首屈一指的。
　　公司是行業(yè)標準《高壓電力濾波裝置》的主要起草人,是國內唯一擁有從0.4kV-110kV 電壓等級濾波裝置成功運行經驗的廠家。
　　公司核心部件產品線覆蓋電容器、電抗器和互感器等關鍵部件,可滿足無功補償和濾波器成套設備的大部分需求。公司無功補償裝置、濾波器裝置和電容器共享同一生產線,協(xié)同效應顯著。
　　本次募集資金主要用于產能的擴張及研發(fā)中心和銷售渠道的建設,預計2011-2013年公司攤薄后的EPS 分別為0.84、1.14和1.64元,公司合理價值區(qū)間為25.2-29.4元,對應2011年PE 區(qū)間分別為30-35倍。