ABB戰(zhàn)略180°大逆轉150起瘋狂并購后慘烈瘦身運動　　本報記者　王　晨　　　　　　　香港報道　　11月20日，瑞士蘇黎世。在這個歐洲的滑雪圣地，有一大群人似乎對一份財務報表更感興趣，卻對屋外的美麗雪景毫無興致?！　‘斶@群神情嚴肅的紳士們走出大會議室的時候，不知道ABB集團全球執(zhí)行委員會的大老板們會是什么心情，臉上又會是怎樣的表情?！　〔贿^令人松一口氣的是，傳來的是好消息———或許是ABB在這個寒冷的“財務冬天”等到的惟一一條好消息———在特別股東大會上，申請由股東們給ABB注資25億美元資本金的計劃被批準了?！　≡谠撚媱澲?，ABB將以每股4瑞士法郎的價格，在斯德哥爾摩、倫敦和法蘭克福證券交易所，發(fā)放8.4億股的新股?！　∵@個特別股東大會上，一共有一千二百多位股東出席，所持股份達到了ABB總股本的48.7％，可見ABB的“病情”多令人關注。　　減債是硬道理　　巨人病了，而且病得不輕。這位曾幾何時的電氣巨人，已經病到了不能自己造血，需要股東再次大量輸血的地步。而且，除了失血過度以外，ABB還正在變得越來越小?！　∝攧毡憩F(xiàn)上，算上2003年第三季度的財務報表，已經是ABB的連續(xù)5個季度虧損了，而且，在2002年度開始虧損以前，在2001年ABB也發(fā)生虧損15億美元。據彭博信息報道，ABB計劃把債務從目前的82億美元水平削減一半至40億美元。目前ABB的凈資產已經縮水至不足10億美元?！　【驮诠蓶|大會招開的前一天，ABB成功地出售了8年期的6.5億歐元（近7.5億美元）的公司債券，以部分償還2003到2010年需要支付的65億美元債務，還與銀團簽訂了為期三年、金額達到10億美元的新信貸協(xié)定。　　經營業(yè)務上也是壞消息。更早之前的10月29日，ABB公司在發(fā)布2003年第3季度財務報告的時候，發(fā)布了一條連自己都覺得很痛苦的消息———ABB計劃通過出售石油設備生產部門以削減負債并提高資本金。摩根大通公司的投資子公司JPMorganPartners、康多富投資（CandoverInvestments）和3i集團擬最多出資9.75億美元收購ABB的石油設備部門?！　∵@已經是繼出售金融服務與發(fā)電業(yè)務以后，ABB再一次出售非核心業(yè)務了。曾經包括發(fā)電、輸配電、石油化工，到保險、金融服務和工業(yè)IT服務的全球業(yè)務，最終將僅剩下輸配電及工業(yè)自動化這兩大核心業(yè)務。　　ABB估計，退出飛機及汽車租賃，樓宇系統(tǒng)，以及在中國石化、瑞士出口信用公司等公司的投資權益，可以在短期內給ABB集團帶來8.6億美元的現(xiàn)金，而退出石化及其它投資項目，在長期內可以為ABB帶來20億美元做減債之用。而在去年9月，ABB集團已經以35億瑞士法郎的價格，向通用電氣公司出售了金融服務部門?！　”M管大規(guī)模的出售非核心業(yè)務，高昂的債務所引發(fā)的高額利息還是讓ABB有些舉步維艱，2003年第三季度的季報顯示，僅利息支出就達到1.28億美元，而當季的息稅前收入僅2.62億美元，一半被沉重的債務吞沒，另外一半，則被那些所謂的“不再繼續(xù)的業(yè)務”所吞沒。　　11月初，ABB集團全球執(zhí)行委員會成員包利華來到中國，有記者提問關于ABB發(fā)電方面的業(yè)務，包利華略有些窘迫地說，ABB已經退出了發(fā)電業(yè)務。不過在中國廣東省的一個風力發(fā)電試驗站還會繼續(xù)下去?！　　安贿^，我們已經看到了希望的曙光。ABB在出售完不盈利的業(yè)務以后，所保留的輸配電業(yè)務和自動化業(yè)務是兩個盈利非?？捎^的業(yè)務，而且訂單還在增加。這兩個業(yè)務都很大，每年的收入各自接近100億美元，所以我們已經看到了走出低谷的希望?！痹诮邮鼙緢笥浾邔ＴL的時候，ABB中國高級副總裁陳達平對上述問題做了解釋。　　ABB2003年第三季度的數(shù)字表明：自動化技術和電力與能源兩大主要業(yè)務的收益達到了38億美元與43億美元，電力業(yè)務的訂單上升了21％，工業(yè)自動化的訂單上升了16％，而息稅前盈利也達到了2.38億美元和2.94億美元。2003年的頭九個月，ABB通過大力實行壓縮成本策略，節(jié)省了4.2億美元的成本，還在全球內削減了5600名員工。　　他指出，ABB近年的持續(xù)業(yè)績不佳，起因是由于“石棉案”所帶來的巨額賠償壓力拖住了ABB的腳步。　　石棉案　　1989年11月，前ABB集團CEO巴列維決定以16億美元收購美國燃燒工程公司（CombustionEngineering）。　　20世紀70年代，燃燒工程公司生產以石棉作為隔熱材料的工業(yè)鍋爐。后來，人們發(fā)現(xiàn)石棉是致癌物質。生產這種鍋爐的員工以及在工廠里負責燒鍋爐的工人陸續(xù)以身體健康受損害為由，要求該公司賠償。ABB提出收購時，燃燒工程公司就已官司不斷。然而，急于拓展美國市場的ABB高管沒有看到問題的嚴重性?！　∈薨笌ЫoABB的總計損失近12億美元。ABB在美國的子公司美國燃燒工程公司（CombustionEngineering）因此而宣布破產保護。　　在和解方案中，除了CombustionEngineering的800萬美元資產要賠光之外，ABB需要付出近11億美元的賠償，其中還不包括額外的3.5億美元的現(xiàn)金，以及近5000萬美元的ABB股票。有近10萬的石棉案索賠者批準了這一方案。在2004年到2009年，ABB將會分批付出這些現(xiàn)金賠償?！　『徒夥桨敢呀浽诮衲?月10日，被美國的DELAWARE破產法庭所批準，7月31日，地區(qū)法院也批準了這一方案。下個月的16日，第三CIRCUIT上訴法庭將會就此事做出最終的裁決?！　‰m然12億美元損失已經被ABB作為壞賬撥備掉了，但是未來還需要付出1億美元的代價。季度年報顯示，石棉案帶來的虧損依然高達1.22億，包括股份調整帶來的6700萬美元損失，以及未來5000萬美元債務折凈現(xiàn)值以后帶來的4100萬美元損失?！　∵^度并購以后的消化不良癥　　過度并購是ABB深陷債務困境的主要病因之一。前任ABB集團CEO巴列維在任期間共進行了150多起收購，業(yè)務遍及100多個國家，共運營著1000多家公司，最多時員工總數(shù)達21.5萬名?！　〗刂?001年底，員工數(shù)量仍有16萬人。ABB集團的經營范圍涉及發(fā)電、電力傳輸和配電、建筑技術、自動化控制系統(tǒng)、油氣、化工技術、金融服務、IT等等，還爭取過3G手機牌照?！　≡诠墒锌駸岬臅r候，股民的投資比較容易取得，大量的并購增加了ABB公司的營運收益和市場價值，但是最高決策層接著犯的錯誤就開始將ABB推到現(xiàn)在的深淵。　　2000年，ABB股票價格處在高峰的時候，董事會決定了一項股票回購計劃。當時動用了大量的資金在市場上回收ABB的股票。但之后，由于全球經濟低迷，加上“9·11”事件的沖擊，ABB股票價格不斷下滑，使ABB賬面資產大幅縮水，出現(xiàn)嚴重虧損。到2001年底，ABB集團虧損已達6.91億美元。　　2001年開始，ABB就開始為自己制定了“瘦身計劃”，開始重組其全球企業(yè)結構，原有的業(yè)務部門被合并成四個新的客戶部門，即公用事業(yè)部；流程工業(yè)部；制造及消費品部；石油、天然氣及化工部。另外還有動力技術產品部和自動化技術產品兩個部門，其主要目的是提高客戶數(shù)量及公司從客戶中獲取利潤的能力。與此同時，ABB集團也實施了裁員1.2萬人的計劃，希望通過這些措施每年節(jié)約成本5億美元?！　?002年ABB繼大規(guī)模的出售非核心業(yè)務外，還為自己定下了到2005年每年削減8億元成本的計劃。2003年和2004年，ABB為自己的重組計劃還需要分別付出3億及2億美元的成本?！? (----以上新聞摘自 21世紀經濟報道 )