淡季缺電拉響“電荒”警報(bào)，行業(yè)投資機(jī)會(huì)凸顯

4月份以來的“淡季”電力緊缺凸顯出我國(guó)電力供給鏈條中的諸多矛盾：（1）市場(chǎng)煤、計(jì)劃電的矛盾；（2）局部缺電與總量平衡矛盾；（3）火電投資下降、新能源有效供應(yīng)不足的矛盾。用電“旺季”即將來臨，電力供給矛盾將更加突出，解決“電荒”困境，最有效途徑是：（1）提高電力調(diào)節(jié)能力—加快特高壓、配網(wǎng)建設(shè)進(jìn)程；（2）提升電力有效供應(yīng)—增加新能源投入；（3）加強(qiáng)用電需求側(cè)管理—增加節(jié)能設(shè)備需求；解決“電荒”，增加設(shè)備需求，行業(yè)投資機(jī)會(huì)凸顯。

特高壓招標(biāo)有望加速推進(jìn)

前期，特高壓招標(biāo)一度陷于僵局，受“電荒”壓力，哈密—鄭州線提前拿到路條，錫盟—南京也得到核準(zhǔn)，特高壓招標(biāo)重啟在即。根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)規(guī)劃，“十二五”特高壓投資額將達(dá)到5000億元以上，比“十一五”期間同比增長(zhǎng)12倍以上，由于目前特高壓推進(jìn)速度低于國(guó)網(wǎng)預(yù)期，要完成“十二五”建設(shè)規(guī)劃，特高壓招標(biāo)或?qū)⒓铀偻七M(jìn)。

配網(wǎng)年均投資約1,500億元，超預(yù)期可能性大

根據(jù)兩網(wǎng)公司規(guī)劃，預(yù)計(jì)在2009-2020年間兩網(wǎng)在配電環(huán)節(jié)投資將達(dá)到16,257億元，年均投資約1,500億元；日前國(guó)務(wù)院已經(jīng)批準(zhǔn)農(nóng)網(wǎng)改造升級(jí)，農(nóng)網(wǎng)改造升級(jí)上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面，農(nóng)網(wǎng)改造升級(jí)加速將推進(jìn)城網(wǎng)改造進(jìn)程，預(yù)計(jì)配網(wǎng)投資在“十二五”期間年均投資將超過1,500億元，總投資額或?qū)⑦_(dá)到1萬億以上。

加強(qiáng)電力需求側(cè)管理，節(jié)能設(shè)備迎來發(fā)展契機(jī)

加強(qiáng)電力需求側(cè)管理，節(jié)約用電、降低用電需求是解決“電荒”最容易實(shí)現(xiàn)、成本最低的途徑。在電荒壓力下，節(jié)能設(shè)備迎來發(fā)展契機(jī)：預(yù)計(jì)2011年，高、低壓變頻器行業(yè)市場(chǎng)容量將分別達(dá)到70億元、160億元，增速超過30%、15%；有源濾波裝置行業(yè)增速將超過100%，進(jìn)入放量期；無功補(bǔ)償裝置（SVC）年均市場(chǎng)容量將在56億元以上，保持快速增長(zhǎng)。

提升電力有效供應(yīng)，清潔能源仍然大有可為

核電是最具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的清潔能源，長(zhǎng)期看好，短期風(fēng)險(xiǎn)仍存；風(fēng)電裝機(jī)將步入穩(wěn)定增長(zhǎng)期，預(yù)計(jì)2011-2020年年均增速約為12%；風(fēng)電變流器是提升風(fēng)電有效供應(yīng)的關(guān)鍵設(shè)備，未來若能實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到56億元以上，空間巨大；太陽能：上下游產(chǎn)品均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，有利于降低發(fā)電成本，長(zhǎng)期前景看好，聚光太陽能最具發(fā)展?jié)摿Α?/p>

重點(diǎn)公司推薦

淡季電荒，將加大設(shè)備需求，根據(jù)受益行業(yè)，我們重點(diǎn)推薦：森源電氣（有源濾波即將放量）、鑫龍電器（受益農(nóng)網(wǎng)改造升級(jí)）、榮信股份（二次設(shè)備龍頭，估值已處于底部）、合康變頻（行業(yè)處于景氣周期）、積成電子（配用電自動(dòng)化產(chǎn)品迎來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)高峰期）、拓日新能（薄膜電池龍頭）。