【ZiDongHua 之滋?hào)|化金服收錄關(guān)鍵詞：新能源汽車 光伏 電池 新興產(chǎn)業(yè)】
　　
　　張曉慧：政府引導(dǎo)基金的定位至關(guān)重要
　　
　　5月27日，“布雷頓森林體系：過去80年與未來展望”國際會(huì)議暨2024清華五道口全球金融論壇在浙江省杭州市舉辦。圍繞“金融賦能科技創(chuàng)新”的主題，與會(huì)嘉賓展開深入交流。
　　
　　張曉慧：政府引導(dǎo)基金的定位至關(guān)重要
　　
　　當(dāng)下，我國正處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力成為實(shí)現(xiàn)我國高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵詞之一。中國金融學(xué)會(huì)副會(huì)長張曉慧指出，新質(zhì)生產(chǎn)力主要有四個(gè)方面的特征，其中科技創(chuàng)新是核心要素。
 
　　
　　中國金融學(xué)會(huì)副會(huì)長張曉慧
　　
　　談及金融如何賦能新質(zhì)生產(chǎn)力時(shí)，張曉慧認(rèn)為，作為國民經(jīng)濟(jì)血脈，金融在優(yōu)化資源配置方面發(fā)揮至關(guān)重要的作用，尤其在促進(jìn)科技創(chuàng)新和提升新質(zhì)生產(chǎn)力方面。
　　
　　近年來，我國順應(yīng)科創(chuàng)金融發(fā)展新趨勢(shì)，在政策體系、金融服務(wù)模式等方面進(jìn)行了諸多有益嘗試。就目前科創(chuàng)金融現(xiàn)狀，張曉慧指出，一是金融業(yè)正向銀行業(yè)回歸。“科創(chuàng)金融的主力軍仍然是銀行、保險(xiǎn)等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)?？苿?chuàng)金融主要依靠銀行信貸等間接融資為主，創(chuàng)業(yè)投資基金等直接融資渠道處于輔助地位。”
　　
　　二是政府在基礎(chǔ)研究和關(guān)鍵技術(shù)突破方面投入了大量公共資金，包括人民銀行和財(cái)政部的資金支持。但在張曉慧看來，目前金融的供給結(jié)構(gòu)和科技創(chuàng)新的融資需求在一定程度上并不匹配，股權(quán)融資占比較低，對(duì)“種子期”“初創(chuàng)期”科技企業(yè)覆蓋不足，金融支持科創(chuàng)既不平衡也不充分。
　　
　　“此外，風(fēng)險(xiǎn)投資基金發(fā)展的歷史不夠長、‘募投管退’等環(huán)節(jié)的諸多限制、科創(chuàng)投資中介的服務(wù)體系不健全等，也是科創(chuàng)金融不能很好滿足科創(chuàng)企業(yè)融資需求的重要原因。”張曉慧稱。
　　
　　對(duì)此，張曉慧建議，完善中國特色的科創(chuàng)金融體系，需要做好兩個(gè)方面的工作：一是建立良好的金融生態(tài)環(huán)境；二是根據(jù)企業(yè)和項(xiàng)目生命周期的不同特點(diǎn)，提供相應(yīng)的金融支持。
　　
　　“具體來看，公共部門應(yīng)重點(diǎn)改進(jìn)和完善融資環(huán)境，避免盲目支持造成浪費(fèi)。政府引導(dǎo)資金在支持科創(chuàng)企業(yè)方面起到引導(dǎo)作用，不能急功近利，不能鎖定短期目標(biāo)，否則會(huì)擠出很多其他資金。政府引導(dǎo)基金的戰(zhàn)略定位非常重要，投資策略應(yīng)是跟投優(yōu)質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)和私募基金，不應(yīng)以撬動(dòng)私募基金作為主要目標(biāo)。”
　　
　　田軒：科技創(chuàng)新需要“耐心資本”，提高對(duì)失敗的容忍度
　　
　　“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，要用金融力量去支持。”在談及如何利用金融手段、金融工具和金融力量去支持科技創(chuàng)新時(shí)，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長、金融學(xué)講席教授田軒從三個(gè)層面分享了他的看法。
 
　　
　　清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長、金融學(xué)講席教授田軒
　　
　　“在宏觀上，關(guān)注金融制度，關(guān)注各個(gè)國家金融制度的變遷對(duì)科技創(chuàng)新的影響；在中觀上，關(guān)注金融市場、市場參與者和他們的發(fā)展，以及他們對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響；在微觀層面，關(guān)注企業(yè)的特質(zhì)、企業(yè)的戰(zhàn)略和企業(yè)的要素，以及他們對(duì)創(chuàng)新的影響。”
　　
　　田軒認(rèn)為，民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和民營企業(yè)家的信心對(duì)于發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力起到至關(guān)重要的作用。談到如何穩(wěn)定民營企業(yè)家的預(yù)期，他表示，除了需要國家政策“硬支持”之外，需要靠“軟支持”，即公平的市場競爭、法治環(huán)境，以及政策的穩(wěn)定性、可預(yù)期性和取向一致性。
　　
　　“創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新是非常特殊、艱難的事情，需要金融的助力，但金融很大的問題在于它有長短期‘二元悖論’，金融投資者更多關(guān)注的是短期的回報(bào)。”田軒指出，科技創(chuàng)新需要“耐心資本”，需要對(duì)失敗高度容忍，原因在于“長錢”才能夠支持科技創(chuàng)新周期長的屬性。
　　
　　值得注意的是，田軒還提出，科技創(chuàng)新需要嶄新的創(chuàng)投組織形式，即企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資CVC。“學(xué)術(shù)研究發(fā)現(xiàn)，CVC（上市公司風(fēng)險(xiǎn)投資）支持的企業(yè)創(chuàng)新水平會(huì)更高。”在田軒看來，企業(yè)做早期投資更多關(guān)注的是戰(zhàn)略，而不僅僅是財(cái)務(wù)回報(bào)，同時(shí)，背后母公司有資金支持，因此基金沒有退出的壓力。
　　
　　田軒指出，科技創(chuàng)新需要健康、開放的資本市場。“學(xué)術(shù)研究發(fā)現(xiàn)，對(duì)于激勵(lì)創(chuàng)新，長期股權(quán)投資優(yōu)于債權(quán)投資。因此，要大力發(fā)展直接融資，而不是僅僅專注于銀行的發(fā)展。”
　　
　　李亢：未來私募股權(quán)投資基金將融入國民經(jīng)濟(jì)的主戰(zhàn)場
　　
　　“未來私募股權(quán)投資基金將融入國民經(jīng)濟(jì)的主戰(zhàn)場”，建信領(lǐng)航戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金專家咨詢委員會(huì)秘書長，發(fā)改委法規(guī)司原司長、就業(yè)收入分配司原司長李亢從直接融資，特別是私募股權(quán)投資的角度出發(fā)，強(qiáng)調(diào)了其在賦能創(chuàng)新發(fā)展中的關(guān)鍵作用。
 
　　
　　建信領(lǐng)航戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金專家咨詢委員會(huì)秘書長，發(fā)改委法規(guī)司原司長、就業(yè)收入分配司原司長李亢
　　
　　李亢認(rèn)為，私募股權(quán)基金是我國金融體系的重要組成部分，是科技創(chuàng)新最活躍、最基礎(chǔ)的力量之一。近年來，股權(quán)投資在促進(jìn)創(chuàng)新資本的形成，提高直接融資比重，支持創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。然而，受多重因素影響，目前行業(yè)出現(xiàn)了資金募集難、投后壓力大、退出預(yù)期不穩(wěn)定等問題。
　　
　　2024年是私募股權(quán)投資面臨產(chǎn)業(yè)持續(xù)升級(jí)轉(zhuǎn)型、市場格局加快轉(zhuǎn)變、細(xì)分賽道迅速轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期。“作為股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，首先要把握大局，提升格局，進(jìn)而更加穩(wěn)妥地做好整體項(xiàng)目的儲(chǔ)備、重點(diǎn)項(xiàng)目賽道的布局，最后才可能獲得比較好的結(jié)局。”李亢建議。
　　
　　對(duì)于后續(xù)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)投資的趨勢(shì)，李亢判斷，未來可能會(huì)進(jìn)一步聚焦在三個(gè)方面。一是鍛長板、補(bǔ)短板過程中發(fā)掘的材料、設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈上下游項(xiàng)目；二是新能源汽車、光伏、電池等先進(jìn)制造與數(shù)字技術(shù)融合項(xiàng)目；三是在投資階段普遍前移的過程中，商業(yè)化落地較快的前沿技術(shù)轉(zhuǎn)化項(xiàng)目。
　　
　　來源：中國財(cái)富網(wǎng)