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　　并購的未來和上市公司市值管理 | 第二十屆中國并購年會暨中國并購基金年會回顧
 
　　
　　2023年11月6日，以“智能制造、金融創(chuàng)新與并購成長”為主題，第二十屆中國并購年會暨第九屆中國并購基金年會在蘇州獨墅湖世尊酒店圓滿舉辦。值此并購公會成立20周年，在中國并購領域深具影響力的兩大品牌年會聯(lián)合呈現(xiàn)行業(yè)峰會，具有里程碑意義。本屆年會由全國工商聯(lián)、蘇州市人民政府、中國上市公司協(xié)會指導，全聯(lián)并購公會、蘇州工業(yè)園區(qū)管理委員會、蘇州基金博物館聯(lián)合主辦，蘇州市金融發(fā)展研究會協(xié)辦。全國工商聯(lián)領導、蘇州市政府領導、知名專家、學者、企業(yè)家蒞會，業(yè)界頂級并購與基金機構的三百余位觀眾出席線下參會交流。
　　
　　
　　本屆年會為觀眾提供了線上觀看、元宇宙互動兩種同期直播方式，其中由米勒科技著力打造的虛擬數(shù)字元宇宙場景，具有“天空之城”般的未來科技生態(tài)感，觀眾可通過掃碼進入元宇宙會場，互動暢游云端美境。新浪財經(jīng)、搜狐財經(jīng)、網(wǎng)易財經(jīng)、騰訊財經(jīng)等數(shù)十個專業(yè)頻道聯(lián)合直播，當天累計超過160萬人次在線觀看活動直播，年會受到各大主流財經(jīng)媒體和蘇州當?shù)孛襟w關注，競相報道。
　　
　　
　　
　
　　
　　張國祥
　　
　　全聯(lián)并購公會常務會長
　　
　　重慶富民銀行股份有限公司董事長
　　
　　下午的年會在全聯(lián)并購公會常務會長、重慶富民銀行股份有限公司董事長張國祥主持下進行了三場圓桌論壇，邀請到來自金融、科技、投資、資產(chǎn)評估、法律等領域的產(chǎn)業(yè)領袖、專家學者、創(chuàng)投高管、精英翹楚共話行業(yè)聚焦的社會熱點。蘇州金融發(fā)展研究會會長、蘇州市原常務副市長曹福龍，全聯(lián)并購公會副會長、海西并購俱樂部理事長程亮，全聯(lián)并購公會顧問劉紅路分別主持了三場圓桌論壇。
　　
　　圓桌論壇二現(xiàn)場
　　
　　年會圓桌論壇二以“并購的未來和上市公司市值管理”為主題，全聯(lián)并購公會常務會長、致同會計師事務所管理合伙人鄭建彪，Origin Equity Partners 管理合伙人張永熹，蘇州創(chuàng)新投資集團黨委委員、副總裁朱巍，江蘇北人智能制造投資副總韋莉，蘇州瀚川智能科技董秘章敏，蘇州納芯微電子投資總監(jiān)張龍共話議題，進行深度討論。全聯(lián)并購公會副會長，海西并購俱樂部理事長程亮主持本場論壇。
　　
　　程 亮
　　
　　（年會圓桌論壇二主持人）
　　
　　全聯(lián)并購公會副會長
　　
　　海西并購俱樂部理事長
　　
　　
　　鄭建彪
　　
　　全聯(lián)并購公會常務會長
　　
　　致同會計師事務所管理合伙人
　　
　　鄭建彪指出，從資本市場的角度來講，并購重組可能要堅持一個長期的理念。無論證監(jiān)會要求的優(yōu)化并購重組和再融資的機制，還是買方的資本退出都要培養(yǎng)投資的長期性。從所有制屬性角度來講，目前并購重組特別是交易額較大和成功率較高的并購重組還是央國企。鄭建彪強調，未來大量民營企業(yè)特別是優(yōu)質民營企業(yè)一定會是市場化并購的主力，通過產(chǎn)業(yè)化并購，也會誕生出大量的優(yōu)質民營龍頭企業(yè)。另外，跨境并購也是未來并購重組的發(fā)展方向。目前大家可能有點顧慮現(xiàn)在的國際環(huán)境，但之前中美高層互訪也給出了積極信號，一帶一路和東南亞市場也是跨境并購的現(xiàn)實需求。
　　
　　朱 巍
　　
　　蘇州創(chuàng)新投資集團黨委委員、副總裁
　　
　　朱巍就產(chǎn)業(yè)并購的趨勢做了介紹，并指出：蘇州的并購市場更多聚焦創(chuàng)新中的并購。一種創(chuàng)新模式是基本圍繞企業(yè)現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)鏈，做產(chǎn)業(yè)鏈的參股和部分項目的并購。同時，在產(chǎn)業(yè)鏈上延伸做聯(lián)合的研發(fā)中心，從而進一步鞏固企業(yè)在自身產(chǎn)品領域技術領先優(yōu)勢。二是圍繞企業(yè)橫向業(yè)務展開，將上游產(chǎn)品合并，鞏固其在上游產(chǎn)品行業(yè)領先地位。第三是突破創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈的限制，為拓展及產(chǎn)業(yè)鏈延伸做海外的布局。
　　
　　張永熹
　　
　　Origin Equity Partners 管理合伙人
　　
　　張永熹從基金的角度談了并購的現(xiàn)狀和趨勢，指出：新的市場環(huán)境下以高杠桿來做并購難以為繼，并購是創(chuàng)造價值的行為，并購模式的創(chuàng)新將帶來并購機會的繼續(xù)增長。未來會呈現(xiàn)中級市場上的并購，這些并購區(qū)別于基金并購，重點是增加價值。通過多重并購策略，以小的基金并購小型的公司，促進投資公司成長，提高市場占有率。通過創(chuàng)新型并購進行價值創(chuàng)造，同時要創(chuàng)新并購架構。
 
　　
　　韋 莉
　　
　　江蘇北人智能制造投資副總
　　
　　韋莉介紹了江蘇北人所在的智能制造行業(yè)及市場發(fā)展前景，指出：隨著注冊制的推行，在資本市場上的大者和強者才會適者生存，更多獲得資本和市場的關注。跨產(chǎn)業(yè)、縱向和橫向并購是企業(yè)規(guī)模和業(yè)務較快成長的重要路徑，企業(yè)本身的規(guī)模和體量也是并購中一個重要因素。她指出，并購主要看能找否到比較適合于企業(yè)自身產(chǎn)業(yè)協(xié)同的并購標的，是否屬于前景較好的行業(yè)，最終還要考驗并購之后的整合控制和管理能力。江蘇北人是“智能制造+AI及儲能制造+AI”雙主業(yè)并行，未來企業(yè)的并購可能更多的是先通過產(chǎn)業(yè)基金投資孵化，或從企業(yè)體系內進行本產(chǎn)業(yè)鏈項目孵化和并購來布局和發(fā)展。
　　
　　章 敏
　　
　　蘇州瀚川智能科技董秘
　　
　　章敏介紹了公司圍繞汽車電動化智能化主賽道業(yè)務下的三個細分板塊，汽車零部件、鋰電裝備與充換電領域發(fā)展情況以及市場布局，指出：目前智能制造整體處于庫存的高峰期，已面臨著產(chǎn)能過剩和行業(yè)出清的階段，但細分領域如汽車零部件、充換電領域，以及智能制造海外區(qū)域市場的發(fā)展卻充滿了機會。同時，她也指出，瀚川智能科技是國家產(chǎn)業(yè)政策和跨周期政策的受益方，受到了蘇州各級政府還有園區(qū)各級政府非常多的支持和幫助。但作為科創(chuàng)板的上市公司，由于一些制度限制，實控人在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機會期，由于缺乏融資渠道，一定程度地影響了企業(yè)長期發(fā)展布局，也影響到企業(yè)拓展市場的并購行為。
　　
　　張 龍
　　
　　蘇州納芯微電子投資總監(jiān)
　　
　　張龍就半導體行業(yè)遇到的困難和未來的布局作了發(fā)言。他指出：半導體行業(yè)天然是跟并購結合的非常緊密的行業(yè)，模擬芯片公司一個很重要的增長曲線就是通過橫向的并購整合，來拓展自己的領域。具體到實操層面，需要一些專業(yè)的并購的中介協(xié)助企業(yè)完成這樣的交易。在一些架構的設計上，企業(yè)也需要一些外部的資金，共同參與整個上市公司并購的進行。后續(xù)的企業(yè)整合層面，也在做內部的組織能力的建設，以提升企業(yè)后續(xù)并購整合的能力。
　　
　　 
　　
　　蘇州基金博物館
　　
　　2023
　　
　　溫馨提示
　　
　　目前博物館開放時間為周二至周日10:00-17:00（周一閉館）。場地可容納100人以內的團體參觀，可提供講解服務，并可舉辦論壇、小型沙龍等活動。請致電王女士0512-67903918提前預約。歡迎各界人士到場參觀、交流，期待大家的到來！
　　
　　2011年11月，蘇州基金博物館在蘇州工業(yè)園區(qū)李公堤開業(yè)。博物館運用聲、光、電、影、物等多種手段展示了中國金融史和姑蘇商業(yè)史，同時紀錄了全球和中國基金行業(yè)的重要觀念、重要人物和重要事件，向公眾普及股權投資基金、對沖基金、公益基金、共同基金等業(yè)態(tài)，見證基金發(fā)展歷程和創(chuàng)新力量。作為全球首家以基金為主題的公益性主題博物館，獲得業(yè)界廣泛認可，已經(jīng)成為全國基金行業(yè)和蘇州金融的重要地標。
　　
　　截至2023年1月，博物館訪客累計已超過31萬人次，線上參與論壇的人數(shù)已經(jīng)超過千萬級。李學勇、閻立、周乃翔、王燕文、吳慶文、曲福田、李亞平、吳慶文、蔣宏坤、朱民、曹福龍、王鴻聲、王翔、王飏、吳曉東、楊知評、周向群等省市領導蒞臨考察，劉明康、黃奇帆、胡德平、周正慶、吳曉靈、陳耀先、王洪章、金立群、屠光紹、高西慶、馬德倫、魏迎寧等部級領導和奈斯比特夫婦、王波明、方風雷、周其仁、曹遠征、徐林、閻焱、熊曉鴿、趙令歡等幾十位業(yè)界嘉賓到館講演。
　　
　　蘇州基金博物館推出各類金融文化專題活動：蘇州金融大講堂、博物館下午茶、金融投資者教育講座等兩百余場，青少年財商活動近百場，承辦了中國股權投資基金協(xié)會年會、中國并購公會年會等全國論壇。
　　
　　蘇州基金博物館與中國證券投資基金業(yè)協(xié)會和全聯(lián)并購公會合作，從2013年起陸續(xù)主辦了八屆中國并購基金年會。超過20余位省部級領導及150余位行業(yè)領軍人物出席演講，2000位線下觀眾及超過百萬人次線上收看，新華社、人民網(wǎng)、《金融時報》和新浪財經(jīng)等數(shù)十家主流媒體報道，線上線下各類新聞綜合點擊量近5500萬次。
　　
　　開館十年來，博物館得到了當?shù)亟鹑诒O(jiān)管、民政管理、文化旅游和教育部門的各種榮譽認證，成為金融機構的投資者教育培訓基地。推動金融啟蒙，傳遞金融理念，詮釋金融創(chuàng)新。發(fā)現(xiàn)歷史、定位當下、參與未來，是我們的使命。
　　
　　開館時間：周二至周日 10:00-17:00（周一閉館）
　　
　　地址：江蘇省蘇州市工業(yè)園區(qū)李公堤三期二棟